Wohin entwickelt sich der Goldpreis?

Der Goldpreis ist in letzter Zeit stark gestiegen. Kann er noch weiter steigen?

Eine immer wiederkehrende Frage ist, was als Nächstes zu erwarten ist und ob der Goldpreis von hier aus weiter steigen kann. Er hat bereits einen langen Weg zurückgelegt — gibt es noch weiteres Aufwärtspotenzial?

NACH UNSERER EINSCHÄTZUNG HAT SICH DAS GRUNDLEGENDE BILD NICHT VERÄNDERT:

Wir glauben, dass die Rolle von Gold in naher Zukunft dramatisch an Bedeutung gewinnen wird, auch wenn sich dies zunächst möglicherweise nicht im Preis widerspiegelt.

Während der Krise von 2008–2009 fiel Gold zunächst um 34 %, bevor es um 280 % stieg. Solange anfängliche Rezessionsängste die Hyperinflationsängste überwiegen, fällt es Gold schwer, Fahrt aufzunehmen. Es gibt jedoch auch ein Szenario, in dem die Veränderung plötzlich eintritt und der Goldpreis "springt" — innerhalb von 1–2 Tagen oder sogar über Nacht um 20–30 % steigt — falls sich ein dauerhafter globaler Mangel an physischem Gold entwickeln sollte.

• Alle Voraussetzungen sind gegeben, damit die mittelfristigen Aussichten für Gold außergewöhnliche Renditen bieten; jedoch wird dies tatsächlich kein durch Gold selbst erwirtschafteter Gewinn sein, sondern wird vielmehr aus der Abwertung anderer Vermögenswerte — vor allem Währungen — im Verhältnis zu Gold stammen. Leider könnte der Forint in naher Zukunft besonders anfällig werden, insbesondere wenn es nicht gelingt, die Sommertouristensaison wiederzubeleben. Es lohnt sich, bei Devisenhändlern nachzufragen, was deren Meinung dazu ist.

• Noch größer als dieses Risiko für die zukünftige Inflation erscheinen uns die Institution unbegrenzter fiskalischer Anreize und insbesondere das Helikoptergeld. Ein Artikel, der noch vor einigen Jahren lächerlich erschien, ist inzwischen zum Mainstream geworden, und Hunderte von Millionen Menschen warten möglicherweise bereits darauf, dass kostenlose Dollar oder Yen auf ihren Konten eingehen. Es bedarf nur klaren Denkens, um zu überlegen, was die Konsequenzen für den Dollar (und andere Währungen) sein könnten. Zusammenfassend: Die Pandemie ist nicht das Hauptrisiko für den realen Wert unserer Ersparnisse — das Hauptrisiko ist die grenzenlose, globale Ausgabenpolitik, die durch die Reaktion darauf ausgelöst wird.

Wir Goldhändler haben uns in den vergangenen Wochen kurzzeitig im Mittelpunkt des Finanzmarktes befunden. Als persönliche Erfahrung haben wir aus nächster Nähe erlebt, wie es ist, wenn Papiergeld pausenlos hereinströmt und das zum Verkauf verfügbare Gold plötzlich ausgeht.